ADBEADOBE INC.
黃燈現價$266.51
距高點-28.1%
總分68
2026-09-04 收盤 · 量化 68.1/100 換算 100
⚠️ 1 天後財報（2026-09-14（推估）），本關不給分
七關體檢：數字全來自 API 實抓，質化判讀附來源。
深度研究 AI 研究整理
研究報告產生中——七段式盡職調查（商業模式、護城河、營收進度、催化劑、籌碼、資本結構、管理層）由 Mac mini 背景以 Claude CLI + web search 產生（首次約 3–8 分鐘，重新整理即可；21 天快取、每段附來源、不進計分）。
本區為 AI 網路查證的研究整理（每段附來源），非本站 API 計算、不參與七關計分。數字請以來源原文為準。
七關評分
1跌深12.1/20
- 52週高點 $370.86（2025-09-18，盤中高）→ 現價 $266.51（2026-09-04 收盤），回落 28.1%
2殺估值15/15
- P/E 14.8 vs 5年中位數 39.5，壓縮 62.5%（樣本 14 季）
3護城河AI 判讀18/20
- (a) 壟斷型態 4/5｜創意設計軟體事實上的寡占龍頭：.PSD/.AI/.PDF 成業界格式標準，企業端留存率逾九成。Canva 僅蠶食業餘與中小企業市場，專業賽道幾無替代。具收稅人特徵，但 Figma 在協作設計構成部分競爭。（2 來源）
- (b) 轉換成本 5/5｜數年資產庫鎖定於 .PSD/.AI/.INDD 等專有格式，跨 Creative Cloud 工具工作流深度整合，業界認證與企業合規依賴 Adobe 標準，客戶淨留存率逾 130%，遷出重建成本極高。（2 來源）
- (c) 抗中國內捲 4/5｜屬 IP 授權與生態系綁定型 SaaS，非硬體或成熟製程，中國補貼產能難以侵蝕西方專業市場。主要競爭威脅來自西方 AI 工具（Midjourney、Canva），中國廠商在西方企業創意市場缺乏立足點。（2 來源）
- (d) 定價權 5/5｜注入毛利率連八季維持 89–90%，水準極高；含 AI 推理成本壓力仍守住 89% 以上，走勢穩健無明顯衰退，定價權強韌。
- AI 判讀 2026-07-11｜claude-code-cli/sonnet｜來源連結：blog.mexc.com/finance/adob… alphaspread.com/security/n… bizmodelmastery.substack.c… alphaspread.com/security/n… deepresearchglobal.com/p/a… longyield.substack.com/p/a…
4聰明錢0/10
- 精選基金近兩季無本檔持股變化（中性，非扣分）
- 「剛納入 S&P500/NASDAQ100 +4」：成分股歷史追蹤待建（Phase 2），暫不計分
- （13F 依法規延遲 45 天，以上為申報季度末持股，非即時）
5內部人6/15
- 近 6 個月：P 買入 1 筆、S 賣出 5 筆（含 CEO/CFO/董事層級買入）
- P｜2026-06-25｜Ricks David A（）$1,945,130
- S｜2026-04-30｜Forusz Jillian（SVP & CAO）$185,915
- S｜2026-04-28｜NARAYEN SHANTANU（Chair and CEO）$2,531,308
- 內部人總持股 ≥5% 加分項：資料源待建，暫不計分
6資本配置15/15
- 近四季 回購 $7.1B / 股息 $0，回購佔比 100% → 6/6
- FCF margin 41.1% → 4/4
- 毛利率 89.4% → 3/3
- ROE 62.8% → 2/2
7時機2/5
- 距下次財報 1 天（2026-09-14（推估）） → 0/3
- 現價 $266.51 站上 EMA50 $258.09 → 2/2
資料覆蓋
- 標的型態
- 美股本土公司（SEC 定期申報）
- 價格
- 2026-09-04 收盤（Stooq／Yahoo）
- 財務
- SEC EDGAR 季度 XBRL，最新期 2026-05-29
- 內部人 Form 4
- 適用（SEC 申報）
- 下次財報
- 2026-09-14（推估）（EDGAR 節奏推估）
本頁為數據整理與 AI 判讀，非投資建議。